国泰君安:腾讯网络游戏收入增 升目标价至410元

2019-06-12 18:43

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   国泰君安证券发表腾讯(00700)题为「关上一道门,但打开一扇窗」的研究报告表示,预期腾讯网络广告收入放缓,惟网络游戏收入增加,相信公司仍可保持其盈利势头,故维持「买入」投资评级,目标价由375元,上调逾9%至410元。

  该行分别调高公司2019至2020财年在线游戏收入15.5%和28.8%,基于对国产与进口游戏版号批复的重启,以及预计2019年第二季强大的游戏储备。

  智能手机游戏收入在2019财年第一季按年增长2.3%,原因是受新游戏推出减少的影响。个人电脑客户游戏的收入增长按年下降2.1%,但由于英雄联盟和地下城与勇士丰厚的收入,按月增长23.2%。

  另外,该行分别下调了2019至2020财年的在线广告收入15.5%和25.1%。由于社交和其他广告以及媒体广告的增速放缓,2019财年第一季在线广告收入增长放缓至25.1%。由于预计有效成本控制,预测2019年至2021年经营利润率分别为31.3%、29%及29.7%。

  *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。

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